披着“科技马甲”的沃尔玛(WMT.US)：本年股价劲升78%成绩创26年来最佳

liukang202421小时前166.SU吃瓜162

智通财经APP得悉，在美国经济放缓痕迹闪现、顾客耐性遭到质疑的布景下，沃尔玛(WMT.US)却异军突起，展示出微弱的发展势头。作为全球最大的零售商，沃尔玛不只以其扣头价格出名，更在广告和在线商场方面取得了显着发展，估计本年将成为自1998年以来成绩最佳的一年。其股价飙升78%，市值添加约3300亿美元，远超同行如美元树公司(DLTR.US)和美国达乐公司(DG.US)，也优于竞赛对手塔吉特(TGT.US)、亚马逊(AMZN.US)和开市客(COST.US)。分析师和出资者猜测，沃尔玛将在未来持续锋芒毕露，其高利润率的辅佐事务将进一步扩展商场份额并添加利润。

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作为本年规范普尔 500 消费品指数中体现最好的公司，沃尔玛贡献了该指数 14% 涨幅的约一半。沃尔玛的成功首要得益于其专心于出售家庭必需品，以及快捷的送货方法、创新的门店和更广泛的产品品种，招引了包含高收入顾客在内的更广泛客户集体。特别是年收入10万美元或以上的家庭，在第三季度为沃尔玛的商场份额添加贡献了约75%。

沃尔玛的支持者们对其远景持乐观态度，他们信任公司在广告、第三方商场和配送服务等新事务范畴的多年出资将开端收成效果，然后显着提高毛利率。这些事务的添加动态将成为4月份零售商出资界会议的焦点，到时商场专家将亲近重视相关发展。

现在，沃尔玛的经营收入中有约三分之一来自广告和会员服务，这一份额的添加为公司供给了在坚持商品价格竞赛力的一起扩展利润率的才能。加拿大皇家银行资本商场的分析师Steven Shemesh以为，这赋予了沃尔玛“显着的竞赛优势”，由于其他在这些范畴没有老练的竞赛对手将面对困难的挑选：要么紧缩利润率以坚持价格竞赛力，要么冒着失掉商场份额的危险答应价格距离扩展。

Shemesh对沃尔玛股票给予了“跑赢大盘”的评级，并将其列为2025年的首选出资。此外，分析师和出资者也在亲近重视沃尔玛电子商务事务的发展趋势。沃尔玛已在6月份宣告，其美国电子商务部分估计将在未来两年内完成盈余，这一音讯进一步增强了商场对沃尔玛的决心。

分析师观念

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GLOBALT Investments 高档出资组合司理Keith Buchanan表明，沃尔玛的股价体现“看起来更像是科技股”，其添加和利润率扩张令一些科技大公司都感到仰慕。虽然 GLOBALT 本年因沃尔玛股价上涨而减持了其股份，但 Buchanan 仍然猜测，到 2025 年，沃尔玛的股价体现将逾越大盘，并称沃尔玛现在正处于鼎盛时期。

花旗集团分析师保罗·勒朱兹(Paul Lejuez)猜测，沃尔玛将经过提高其配送选项及扩展 Walmart+ Assist 方案(该方案答应契合条件的政府帮助接受者以优惠价参加 Walmart+)的知名度，持续从一元店手中抢占商场份额。与此一起，沃尔玛门店的改造晋级优化了服装、家居用品及美容产品的购物体会，并强化了宠物用品部分，这或将对塔吉特及宠物用品供货商构成威胁，他弥补道。

“在曩昔三年里，沃尔玛一向稳居咱们的首选之位，咱们从未不坚定过对它的看好，”Lejuez 说道，并给予沃尔玛股票“买入”评级。他进一步指出，日用百货出售的进一步提速有望为沃尔玛股价注入“新一轮的添加动力”。

Redburn Atlantic 分析师 Daniela Nedialkova 则估计，在宏观经济压力持续的布景下，零售业内部的分解趋势将在 2025 年进一步加重。虽然她相同看好沃尔玛，但她以为 2025 年的股价涨幅恐难再现本年的光辉。

但是，沃尔玛的成功并非没有争议。沃尔玛当时的预期市盈率高达约34倍，这一数字显着高于其曩昔十年的均匀市盈率——大约21倍，一起也远远超过了规范普尔500指数的全体市盈率水平。以此为标尺，即便是估值相对较高的亚马逊，其市盈率也仅为32倍，显得相对较低。

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虽然如此，分析师与出资者普遍以为，沃尔玛难以与任何其他公司混为一谈。花旗集团的 Lejuez 指出，沃尔玛作为一家规划巨大的零售商，不只体量惊人，还兼具年青且利润率较高的事务板块，展示出了一些“初级版亚马逊”的特征。

Neuberger Berman Next Generation Connected Consumer ETF 中出资沃尔玛的出资组合司理约翰·圣马可(John San Marco)表明：“沃尔玛已跃升为优质零售商的佼佼者，与一般零售企业有着实质的差异。我深信，一年后再来评论沃尔玛的竞赛优势，其可能性极高。”

总的来说，沃尔玛已经成为一只备受喜爱的股票，其粉丝群在不断添加。本年年初，彭博追寻的近 80% 分析师给予沃尔玛买入主张。这一份额稳步上升至 90% 以上，挨近历史最高水平。

分析师和出资者普遍以为，沃尔玛的竞赛优势十分显着，未来有望持续坚持微弱的添加势头。虽然估值较高，但其显着的竞赛优势和多元化的事务形式使其难以被其他公司所代替。

本文源自：智通财经网

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