克价直逼900元，抢购“潮涌”黄金饰品股众相查询
新年期间，老铺黄金（6181.HK）门店大排长龙。
上午不到九点半，西安SKP商场外面就排了好几队人，还有不少黄牛打电话跟客户交流样式。
假如不赶在商场开门前提前排队，等候购金者的，很或许是3小时，乃至6小时的排队时长。
抢金的情形持续了多日。部分地区乃至呈现跨城购金现象。
这与SKP商场新年期间有满千减50元以及商场十倍积分活动有关，假如跟黄牛协作，抛弃积分，换算下来还能低至8.75折。
在西安SKP消费的方婷（化名）也吐槽，一开门所有人都在狂奔，被五六个人怼到墙上动弹不得，“局面跟抢鸡蛋差不多。”
这个过程中，一些顾客乃至“被迫”的成为了代购人。
北京的刘洋（化名）坦言，起先她仅是将在购买的老铺黄金产品晒在了微信朋友圈，便收到很多“求代购”回复，这些需求者大多来自上海。
跟着代购需求的雪球越滚越大，刘洋最多时组成起了多达300多人的微信代购群。
在SKP积分折现的助力下，使得其即便以九折价格进行代购，依然“有利可图”。
刘洋坦言，其本身也“囤了”上百万的黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品品品，并把自己“买成了”黑金卡会员，享有95折优惠，进一步扩宽了代购的收益空间。
这也意味着，SKP里老铺黄金的火爆不只吸纳了来自属地的流量，还经过代购完成了向全国需求的承载。
更要害的是，这次的抢购背面还隐含着黄金的提价预期。
开年以来，现货黄金不断改写前史新高，现已打破2900美元/盎司大关，年内累计涨超250美元。
2月11日，国内足黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品品品品克价遍及超越880元，周生生（0116.HK）品牌克价乃至超越890元。交际媒体上也有小道传言称，老铺黄金或于情人节活动完毕后，迎来新一轮调价。
根底金价的快速上涨，让黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品品品门店的溢价空间加快收窄，而比较周大福（1929.HK）们蹭蹭上涨的金价，并未随行就市而采纳一口价的老铺黄金，反而凸显出了价格优势。
面临金价的不确定性，“黄金血脉觉悟”的新一代年青人，能支撑起未来的黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品品品消费吗？
谁在新年“淘金”
因为兼具消费与出资特点，金价曩昔数年的持续上扬，尤其是短期内的快速上涨，引发了顾客“追涨效应”，而恰逢黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品品品消费旺季的新年期间，直接催热了线下黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品品品的消费热潮。
2025年新年期间，北京超极合生汇黄金珠宝业态出售额环比添加超越68%，超越5家黄金珠宝品牌出售额进步超100%。
全球地缘要素不稳定的大布景下，作为一种避险保值财物，黄金投合顾客寻求确定性的心思。
近年来，金价持续上涨。Wind数据显现，2019年头至今，伦敦商场现货黄金价格由1283美元/盎司一路涨至2904美元/盎司，区间涨幅超越126%。
依照金价的涨幅预算，五年前《哪吒之魔童降世》上映时的推出的联名天地圈金镯，比及本年影片第二部上映之时，价格现已翻了整整一倍。
广州同信出资参谋有限公司总经理、黄金分析师吕超以为，近年来的黄金牛市，使越来越多的人认识到黄金的保值特点，进一步影响了新年期间的黄金消费。
但跟着品牌金价不断向900元挨近，顾客关于大额黄金消费的购买决策时难免有所踌躇。
有金店商家对信风（ID:TradeWind01）表明，三千元以上的产品购买决策周期变长，有三金、五金购买需求的顾客比较犹疑。
与此一起，小额碎金开端变的盛行。
例如标示为“0.01克”的黄金手机贴悄然鼓起，替代了1g小金珠的位置，将购金的门槛降到了几十块钱。
轻量化、年青化成为了黄金珠宝品牌的一致。
周大生（002867.SZ）品牌相关人士告知信风（ID:TradeWind01）：金价上涨现已成为当下的一个职业性问题。购买总预算没有改变的前提下，顾客偏好很或许向轻量化、精美新颖的方向改变。
据其介绍，周大生自2023年起加大了对低克重产品的开发，2024年推出了 “周大生腕美系列”，并衍生出全新品牌 “转珠阁”。
豫园珠宝时髦集团相关人员对信风（ID:TradeWind01）表明，从老庙品牌新年期间的门店客流状况来看，Z年代正在成为黄金消费商场的新兴力量。
“当下年青人关于国潮和东方美学的兴趣浓厚，巴望经过颜值高、个性化的首饰，表达自己的审美和品尝，且在‘悦己’消费趋势影响下，更为重视心情价值与消费体会。”该人士表明。
新年期间，老庙与《封神第二部》协作推出了“一串好运封神联名款”，将凤鸟纹、贪吃纹、蟠螭纹等传统纹样，与安全祥瑞、英勇自傲、财富富余等概念结合。
不少品牌同样在靠黄金“谷子”拉近与年青人的间隔。
2024年末，周生生协作泡泡玛特旗下IP“DIMOO”，以“周游奇梦”为主题，推出了足金吊坠及串珠产品。
老凤祥（600612.SH）则更是活跃拥抱二次元，不只与《崩坏：星穹铁道》《冒险岛》联名，还携手万代南梦宫打造了价值88万元的黄金高达。
不过看似廉价的黄金卡片，实则溢价才能非常惊人。
曼卡龙的甄嬛小像足金卡片仅售59元，金子的含量为0.002g，折算克价挨近3000元。
老凤祥与《蛋仔派对》联名的动物系列999金卡定价258元，单件的贵金属分量为0.1克，折合金价也高达2580元。
承压的金店
黄金珠宝品牌加大克减力度的一起，近期已有多家银行上调了积存金起购门槛和利率。
比较于标准化的出资金条，黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品品品出售本钱较高，收回途径受限，金价上涨很难让黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品品品顾客直接从中受惠。
据国际黄金协会数据，2024年，以美元计价的黄金全年累计涨幅达26%，金价一年内接连40次改写前史纪录。
持续的上涨，带来出资金条与黄金首饰的需求分解。
据国际黄金协会数据，2024年我国商场金条和金币需求量达336吨，较2023年添加20%，创下2013年以来新高。
但黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品品品需求总量479吨，同比削减24%，较10年均值低26%。
而从总金额来看，2024年全年黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品品品消费总额到达2615亿元，仅同比下降7%，是除了2023年、2013年之外的前史第三高。
顾客开端寻求更具性价比的购金方法。
有顾客经过“买金条+打金”的方法，下降获取黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品品品的本钱。
我国最大的珠宝聚集地深圳水贝，喊出“一件也是批发价”标语，部分小店乃至将古法金加工费降至3-5元/克。
吕超以为，周大福等港资黄金品牌是早年间黄金检测不遍及的产品，现在跟着水贝形式的鼓起，顾客购金常识变得丰厚，以及购金的快捷化，传统形式开端走下坡路。
黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品品品需求被涣散后，传统黄金零售品牌反而成绩承压了。
到2024年12月31日的第三财季，周大福零售值同比下降14.2%。其间我国内地同比下滑13%，内地净闭店261家。
老凤祥2024前三季度总收入同比下降15.28%，净利润同比下降9.6%。
六福集团（0590.HK）2025财年成绩中期陈述显现，集团营收同比削减27.2%，净利润更是同比大跌53.9%，门店锐减175家。
因为传统黄金珠宝企业首要选用“金价+工费”的定价形式。金价动摇起伏进步，不只没能明显进步盈余才能，反而加大了本钱办理的难度。
周大福曾在2025上半财年财报中提及，国际金价剧烈动摇，导致重估黄金假贷合约发生亏本。
关于金价上行带来的本钱危险，六福集团相关人士告知信风（ID:TradeWind01）：“集团经过每天补货系统办理黄金库存，并就根底黄金库存作对冲，集团黄金对冲方针为约20-25%比率，金价上升，虽帐面上会发生20-25%对冲丢失，但公司在出售方面能受惠75-80%金价升幅。”
下流经销商也倾向于削减备货、下降资金压力，躲避高进低出带来的亏本危险。品牌的全体周转率随之下降。
降本增效、减缩规划成为当时职业的主旋律。
金店张狂开店的气势有所放缓，2024年，职业转向整合、清退低效门店，经过添加高附加值产品的占比保持利润率。
海外商场的规划也被提上燃眉之急。
六福集团相关人士告知信风（ID:TradeWind01），2024年品牌已在泰国曼谷及芭提雅开店，2025财年计划在海外商场新增15家门店。
“老铺”别出心裁
职业比拼规划、紧缩本钱的的时间，老铺黄金好像走通了一条特别的路途。
2024年上半年，老铺黄金营收35.20亿元，同比添加148.34%；净利润5.88亿元，同比添加198.75%。
老铺黄金毛利率超越40%，而周大福、周生生的毛利水平只需20%左右，老凤祥、梦金园（2585.HK）的毛利率乃至不超越10%。
除了较高端品牌定位和自营形式外，支撑高毛利背面的标签或在于——专心于古法足金黄金产品以及足金钻石镶嵌产品。
老铺黄金官方介绍，品牌制金技艺源自北京工美花丝厂制金老匠师，由原清宫殿造办处金匠一脉传承而来。
店里悉数产品均为一口价。2023年，5万元以上的产品贡献了公司近四分之一的收入，25万元以上的产品出售额占比到达6%。
2024年老铺黄金两度进步旗下产品价格。
目前天猫旗舰店在售的7.34g重、钻石款配链的“玫瑰花窗吊坠”价格为11450元，折合克价达1560元。
除了价格，在消费体会上也对标奢华品品牌。
老铺黄金当时仅有38家门店，首要坐落SKP系和万象城系的标杆型高端商场。门店采纳1对1服务形式，还为顾客供给依云矿泉水、歌帝梵巧克力。
据招股书记载，2023年，老铺黄金坐落SKP的两家门店门店营收3.36亿元，月坪效高达44.06万元，是SKP月均坪效的24.8倍。
一些本来归于奢华品的受众，在购金热的簇拥下，加入了老铺黄金的抢购潮。究竟，比较的梵克雅宝上万元的红玉髓四叶草，老铺黄金“至少是一件保值的奢华品”。
老铺黄金的故事也并非没有瑕疵。
招股书显现，2021年至2023年，老铺黄金外包出产的产值占比分别为36%、32%、41%。
从老铺黄金外协产能的份额，好像足以管窥“古法金”并非真实具有出产壁垒和排他性。
方婷告知信风（ID:TradeWind01），她最早接触老铺黄金仍是在2010年左右。当年市面上没有太多古法金品牌，老铺黄金鹤立鸡群。
但是近年来，古法金潮流在许多黄金品牌中盛行，就品类来说“稀缺性”其实在下降。
包含周大福、周生生、老凤祥、老庙、菜百黄金等在内的许多头部品牌，均已布局古法金工艺。
从这点来看，“古法金”更像是一种打造稀缺性的故事，而构筑老铺黄金真实护城河的，反而或许在于其打造奢华品牌的强壮运营才能。
老铺黄金企图打破黄金的出资逻辑，将品牌价值与动摇的金价进行“定位切开”。
有挨近老铺黄金人士告知信风（ID:TradeWind01），老铺黄金更多将本身视为珠宝品牌，而并非黄金品牌，对金价的灵敏程度没有那么高。
但吕超以为，老铺黄金品牌声量的添加，近年实质上获益于金价上涨。假如黄金进入熊市，老铺黄金的热度或许会大幅丢失。
高盛、摩根大通、花旗等组织以为3000美元/盎司将是2025年黄金方针价格。国际黄金协会猜测2025年黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品品品需求将持续下滑约3%。
中信证券最新研报以为，短期内，只需特朗普依然保持在关税上翻云覆雨的状况，依然有利于金价保持高位，向上打破。反之上行或许挨近结尾。
一旦流入黄金商场的资金撤出，金价上涨的预期决裂，年青顾客还愿意持续给黄金时机吗？
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